三、风险

2024年11月12日

识别风险

风险有很多种，但没必要一一了解。风险与收益大致成正比，在了解了某一资产的收益率后，我们能对其风险有大致的认知。同时，在第一次购买某一类金融资产时，可以借助搜索引擎大致了解其风险。

流动性是指将金融资产变为现金的能力。

对于流动性，只需有一个感性的认知即可。例如我国股票市场实行 T+1 政策，在出售股票后第二天才能取回钱；部分基金仅允许在固定时间段内申赎。

投资品价格常常剧烈波动。价格波动的谷底被称为“回撤”，被广泛视为优质资产的美国纳斯达克指数，尽管一直创新高，其最大回撤也达到了 50%；而一些个股回撤甚至能达到 90%。

对于配置好的投资组合，只需减少关注，长期持有，定期调整，即可避免价格波动影响投资心态；也可以使用定投的交易策略，在不同时间买入来避免受到价格波动的影响。

非系统风险又叫可分散风险，是指个别行业或个别公司的风险。例如，某企业发生罢工就是非系统风险；相对的，发生了全国大罢工就是系统风险。

投资学中有一条非常重要的结论：无论非系统风险多大，都不会对收益有任何影响。

这条结论有非常严谨的推导证明支撑，也有类似“鸡蛋不要放在同一个篮子里”的古谚的形象化表述。这个结论告诉我们：相同价值下，非分散投资的资产比分散投资的资产更“贵”。形象化地说，如果有两家并排的便利店出售同样的商品，“个股”便利店卖得更贵，因此理所应当应该去“分散投资”便利店买东西。

保险也是非常重要的金融资产。

在充分保险后，我们的投资与消费都能加游刃有余。以前文的生病为例子，假设你事先购买了医保，则可以投资更多流动性较低的资产——这些资产通常收益率更高。